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双线资本CEO、有“新债王”之称的杰弗里·冈拉克认为，美国私人信贷市场的情况可能进一步恶化。

他在最近的一次播客访谈中表示，目前的市场，从股票到固定收益，都定价过高，导致前景堪忧。冈拉克强调了他所说的私人信贷领域的“垃圾贷款”，这种做法使快速增长的市场走上了爆发一场与2008年金融危机类似的危机的道路。

冈拉克说：“金融市场的下一个重大危机将是私人信贷。这与2006年的次贷重新包装如出一辙。”

冈拉克说，为了对冲2008年那样的崩盘风险，投资者应该持有更多的现金，建议在投资组合中配置20%的现金。

冈拉克并不是唯一一个对私人信贷发出警告的市场评论员。非银行贷款相对缺乏透明度和监管表明，风险可能在很长一段时间内被忽视。正如最近几家企业倒闭所揭示的那样，市场环境的收紧可能很快给企业的资产负债表带来问题。

摩根大通CEO杰米·戴蒙将这些陷入困境的公司比作“蟑螂”，暗示由于向陷入困境的公司提供的贷款承销不良，私人信贷市场的表面下可能正在酝酿更多问题。罗森博格研究公司（Rosenberg Research）的数据显示，美国家庭和企业资产负债表的问题可能都在加剧。

冈拉克强调了抵押贷款支持证券和债务抵押债券的AAA评级，这导致了2008年的次贷危机。他提出了一种担忧，即私人信贷经理可能无法现实地评估其账面上的贷款价值。

冈拉克指出：“私人信贷只有两种价格——100或零。它看起来是安全的，因为你可以在任何一天卖掉它，但它并不安全，因为你卖出的价格会日复一日地下降。”

在冈拉克看来，美国股市的健康状况可能是他整个职业生涯中最糟糕的，他认为投资者正在误解当前的金融格局，就像他们在2008年所做的那样。

“市场具有令人难以置信的投机性，而投机性市场总是会达到疯狂的高水平。这种事每次都会发生，”他说。

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