本周有色金属市场出现明显行情分化，锡价因宏观风向偏暖叠加供应扰动预期大幅上涨，锡业股份周涨幅达10.39%。黄金价格震荡调整，美国经济数据强弱交织，美联储维持利率在3.5%-3.75%区间不变，内部三名官员投票支持加息显示分歧加大，油价因地缘因素冲上90美元也带来通胀不确定性。铜价在宏观压制下震荡运行，碳酸锂期货最低触及14.06万元/吨，现货优质新货偏紧，老货相对充裕。

一份研报观点认为，宏观环境转暖与供应端约束共同为有色金属板块创造了投资空间。研报指出，虽然美元强势和降息预期下调构成短期压力，但高油价抬升铜冶炼和海运成本，形成重要支撑。碳酸锂市场虽整体偏弱震荡，但锂盐厂挺价惜售，下游刚需采购在14.5万元下方有所增加，优质货源流通偏紧的格局仍在。研报认为贵金属等待新线索指引，黄金具备贝塔属性，紫金矿业、赤峰黄金等个股值得关注。铜铝方向江铜、云铝、神火等公司基本面来看成本支撑明确，锂板块大中矿业、赣锋锂业、盛新锂能等也随刚需回暖存在机会。

小金属方面，钨品维持价格维稳，锑、钼、稀土相关公司如湖南黄金、北方稀土、金钼股份在刚需流转中保持韧性。数据显示本周涨幅前十中有多只 有色个股上榜，显示市场对供应约束逻辑的认可。尽管部分下游需求恢复节奏仍有待观察，但研报指出宏观偏暖与供应扰动预期将成为主导因素，有色金属板块整体配置价值正逐步提升。

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