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CFi.CN讯：数据显示，建发股份2026年前三季度营收4800.76亿元，同比微降3.79%；归母净利润16.42亿元，同比大增42.98%，扣非净利润13.79亿元，增长39.96%。利润改善主因美凯龙自身扭亏——其公允价值变动损失从-33.27亿元大幅收窄至-1.48亿元，同时少数股东损益由亏转盈，贡献显著增量。

近期机构研报指出，供应链运营业务持续稳健盈利，虽受新能源价格波动影响短期利润承压，但现货销售落地后有望释放收益；家居商场分部已实现0.07亿元净利，成功扭亏。房地产业务虽整体亏损4.23亿元，但核心城市拿地强度仍达49.3%，一线占比66%，土储质量支撑后续销售韧性。

研报认为，美凯龙经营改善是利润修复的核心驱动力，叠加供应链基本盘稳固、地产风险边际缓释，估值仅11.2倍PE(2026年)，安全边际充足，业绩企稳信号明确。

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